股票配资市场受消费降级与医药集采政策的冲击

　　近日，易方达基金迎来了一次关键的人事调整。

　　6月21日公告显示，百亿级基金经理冯波所管理的易方达竞争优势企业与易方达研究精选两只核心产品，同时增聘基金经理。其中，郭杰、何崇恺加入易方达竞争优势企业，彭珂则加入易方达研究精选。此番调整，正式宣告了冯波单独执掌基金时代的落幕。

数据来源：基金公告

　　数据显示，截至一季度末，冯波在管规模为124.72亿元，在管两只基金。值得一提的是，此次调整早有端倪，今年4月12日，他便卸任了易方达行业领先和易方达中盘成长两只基金的管理重任。不过，冯波依旧身居易方达基金副总经理及权益投资决策委员会委员要职，并未完全退居幕后。

　　冯波的履历颇为丰富。他硕士毕业，持有基金从业资格证，从广东发展银行行员起步，历经易方达基金多个岗位，从研究员到基金经理，一路成长为研究部总经理，也曾担任易方达科汇灵活配置混合的基金经理。其基金管理生涯可追溯至2010年，曾单独管理行业领先基金长达15年，期间实现131.18%的回报率。2020至2021年，他先后挂帅发行易方达研究精选与易方达竞争优势企业。

　　然而，这两只明星基金近年来表现欠佳。

　　易方达竞争优势企业自2021年1月成立以来，跌幅达54.02%，近乎腰斩。近三年跌42.04%，近一年跌4.57%，分别跑输基准35.73%、15.04%。从短期来看，近六月跌1.63%，近三月跌6.81%，近一月跌4.63%。

数据来源：Wind 截止至20250624

　　自成立起，连续三年亏损，2022年至2024年，回报率分别为-24.79%、-25.76%、-8.62%。基金总规模也从成立时的128.17亿元缩水至2025年一季度末的66.55亿元。

数据来源：Wind 截止至20250624

　　从持仓来看，该基金在2021年重仓腾讯、阿里等港股互联网龙头，但期间恒生科技指数下跌超60%，导致基金净值暴跌。此外，该基金长期超配消费和医药板块，受消费降级与医药集采政策的冲击，基金业绩持续大幅亏损。截至一季度末，前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、阿里巴巴-W、中芯国际、比亚迪、思源电气、吉利汽车、巨化股份、蓝思科技、宁德时代。

　　易方达研究精选股票的表现同样不容乐观。自2020年2月成立，5年间冯波的任期回报为-22.84%。该基金成立以来跌23.17%，近三年跌41.76%，近一年跌4.59%，分别跑输基准35.45%、15.06%。从短期来看，近六月跌1.42%，近三月跌6.67%，近一月跌4.87%。

数据来源：Wind 截止至20250624

　　同样，自成立以来，2021-2024年连续四年负收益，回报率分别为-8.48%、-24.64%、-27.12%、-8.98%。规模则从首发的165.89亿元大幅缩水至一季度末的45.38亿元。

数据来源：Wind 截止至20250624

　　另外，过去四年财报显示，易方达研究精选在2022年亏损高达31.01亿元，2023年亏损21.23亿元，2021年亏损19.84亿元，而去年也亏损了4.24亿元。尽管如此，该基金在这四年里累计收取了5.62亿元的管理费，具体分别为2024年0.61亿元、2023年1.01亿元、2022年1.52亿元以及2021年2.48亿元。